Loading

Внутри исполнительной суматохи Coinbase: конфликт точек зрения

В конце 2017го года, во времена резких колебаний биткойна и всего крипторынка, CEO Coinbase Brian Armstrong столкнулся с тяжелым выбором: будет ли его компания, лидирующая американская криптобиржа, становиться чем-то ближе к традиционным компаниям, предоставляющим финансовые услуги или останется на «дикой стороне» индустрии? Столкновение взглядов подошло к своей кульминации в мае текущего года, когда два топ-менеджера Президент и COO Asiff Hirji, а также CTO Balaji Srinivasan покинули Coinbase с разницей в месяц.

Brian Armstrong

Со временем конфликт между двумя мужчинами, о котором не сообщалось ранее, стал настолько сильным, что он перерос в состязание на более громкий крик, по свидетельствам людей, которые были свидетелями этого. Mr. Hirji, бывший управляющий фондового брокера TD Ameritrade, работающего с крупными организациями, лоббировал отдавать приоритет финансовым институтам и их сервисам. В то время как Mr. Srinivasan, опытный фаундер стартапов в Кремниевой долине, хотел чтобы Coinbase обслуживала в первую очередь частных инвесторов агрессивно расширяя типы криптовалют на своей бирже, включая те, которые находятся в «серой зоне» для регуляторов.

Борьба в Coinbase подчеркивает вызовы при выстраивании бизнеса в индустрии, которая затрагивает как людей с Wall-Street так и анархически настроенных программистов. Как минимум 10 топ-менеджеров покинули компанию в прошлом году, в том числе и из-за противоборствующих взглядов в верхах.

Напряжение также показало проблему выбора перед успешными крипто-стартапами, которые вынуждены выполнять ожидания своих инвесторов, несмотря на неблагоприятную обстановку на рынке. С падающей ценой и усиливающимся давлением регулятора, стартапы типа Coinbase должны сделать выбор между более консервативным путем развития или экспериментами с новыми продуктами и особенностями для наращивания оборота своей компании.

Эта статья основана на диалогах с восемью людьми, которые работали в Coinbase, были вовлечены в эти конфликты и согласились рассказать о них лишь на условиях анонимности. Господа Hirji и Srinivasan не ответили на множество запросов на комментирование данной информации. Пресс-секретарь Coinbase сказал: «мы отказываемся от каких-либо комментариев»

Битва за Уолл-стрит

Coinbase, стоимость которой в октябре оценивалась в 8 миллиардов долларов, управляет биржей, которая позволяет клиентам покупать и продавать широкий спектр криптовалют. Она получает большую часть своего дохода от комиссий, которые взимает с транзакций. Компания взимает с клиентов большие комиссионные за хранение своей криптовалюты, обеспечивая более высокий уровень безопасности и страхуя их от кражи, а также предлагает другие продукты, позволяющие клиентам использовать криптовалюту. В прошлом году Coinbase прогнозировала доход в размере около 1,3 миллиарда долларов, несмотря на падение объема торговли валютами.

Mr. Asiff Hirji

В декабре 2017 года Coinbase наняла Mr. Hirji для управления текущей деятельностью компании, что стало шагом к тому, чтобы сделать крипто-обмен более похожим на традиционную фирму по оказанию финансовых услуг. Mr. Hirji, опытному оператору, который в начале 2000-х годов превратил TD Ameritrade в крупнейшую онлайн-брокерскую компанию в мире, было поручено стимулировать привлечение клиентов с Уолл-стрит, что, по мнению Coinbase, вскоре станет важной частью его бизнеса.

Через несколько месяцев после вступления в должность Mr. Hirji он нанял команду опытных руководителей из области технологий и финансов, которые поделились своим видением, большинство из которых отчитывались перед ним, а не генеральным директором Coinbase. Среди них были вице-президент по коммуникациям Rachael Horwitz, вице-президент по операциям и технологиям Tina Bhatnagar, финансовый директор Alesia Haas и вице-президент по бизнесу, данным и международным отношениям Emilie Choi.

Вскоре, в мае 2018 года, Coinbase наметил новую стратегию, которая включала амбициозное расширение линейки продуктов, которые отражали бы институциональные предложения в крупных финансовых компаниях, таких как Fidelity. Компания планировала обновить свое программное обеспечение для обмена, чтобы сократить задержки при передаче информации по своей сети, что позволит привлечь в свою систему высокоскоростных трейдеров и другие учреждения, в дополнение к найму команды продавцов для старых институциональных клиентов. В рамках этой инициативы Coinbase открыла новые офисы в Чикаго и Нью-Йорке, и укомплектовала каждый десятками новых сотрудников.

Конфликт точек зрения

Люди, знакомые с этой ситуацией, сказали, что видение Mr. Hirji в отношении Coinbase быстро вступило в противоречие с видением Balaji Srinivasan, который вступил в Coinbase в качестве технического директора в апреле 2018 года. Mr. Srinivasan прибыл в компанию после того, как он получил 100 миллионов долларов за свой стартапа Earn.com, который позволяет пользователям зарабатывать криптовалюту в обмен на выполнение заданий. По мнению анонимных источников, основной причиной найма Mr. Srinivasan в Coinbase была его репутация успешного первооткрывателя в области новых бизнес-решений криптовалютной индустрии.

Mr. Balaji Srinivasan

По мнению Mr. Srinivasan, Coinbase должна была сосредоточиться на том, чтобы вместить в свой арсенал как можно больше новых криптовалют для обмена, и создавать новые продукты наподобии стейкинга, чтобы клиенты могли получать прибыль от своих владений в криптовалюте.

«Баладжи пришел с совершенно другой точкой зрения», - сказал один человек, знакомый с ситуацией.

«Все, что мы относили к Уолл-стритству, или как регулировалась и структурировалась работа компании, было полной противоположностью его идей», - сказал другой человек.

Brian Armstrong позволил Mr. Srinivasan лучше контролировать стратегию компании. По словам многих людей, через несколько месяцев после своего прибытия он оказал влияние на большинство приоритетов Coinbase и сыграл значительную роль в надзоре за производственными инициативами компании. «К августу он взялся за штурвал», - сказал один из них. «Он полностью игнорировал организационную структуру и линии. Никто не мог его остановить».

Тем временем из-за серьезной конкуренции доходы биржи начали сокращаться. В прошлом году биржа Binance стала наиболее популярной в мире, причем её ростом получился за счет креативности отдельных лиц, а не организации в целом. Биржа находится на Мальте и практически не присутствует в США, что, по ее заявлению, позволяет листить сотни криптовалют без нарушения правил США в отношении ценных бумаг. В отличие от них, Coinbase придерживался более консервативного подхода к листингу новых активов, в течение многих лет поддерживая только четыре токена - биткойн, биткойн кэш, эфир и лайткойн.

Mr. Hirji высказался за более быстрый рост институционального бизнеса Coinbase, в то время как Mr. Srinivasan хотел взять пример с Binance и привлечь больше розничных инвесторов к платформе. По словам одного человека, разногласия между двумя руководителями продолжались долгие месяцы и никаких встречи и обсуждения не могли решить проблему.

Mr. Srinivasan, который, как утверждают люди, работавшие с ним, придерживался напористого управленческого стиля, обострил проблему своей жесткой критикой других руководителей, чьи инициативы он считал пустой тратой ресурсов, особенно это касалось иницатив Mr. Hirji Тот же в свою очередь оборонял своих «лейтенантов» на собраниях, которые часто переходили в крикливый балаган.

«Чувствовалось так, словно ты постоянно сражаешься и маневрируешь, не давая окружающим снести тебе голову», - сказал другой человек, бывший руководитель Coinbase.

Между тем, Armstrong не пресекал борьбу за власть между Mr. Hirji и Mr. Srivansan, как сказали два очевидца. «Брайану не любит конфликтовать», - сказал один из них. «Он просто посидит там и позволит борьбе идти своим чередом, а как все кончится, то скажет: здесь мы это не решим. Давайте соберемся после совещания».

Смещение фокуса

Политика Mr. Srinivasan в отношении Coinbase начала реализовываться к концу 2018 года. В декабре он заявил, что рассматривает возможность добавления 30 новых активов к своей бирже, включая многие менее известные токены, предполагая, что Coinbase готова войти в регулируемую "серую зону". В то время как у регуляторов США было меньше опасений по поводу стартапов, позволяющих клиентам торговать биткойнами и эфирами, которые, по их словам, не являются ценными бумагами, регулирующий статус других токенов, которые Mr. Srinivasan хотел добавить в Coinbase, был еще менее определенным.

Это произошло, когда общественный интерес к криптовалюте начал снижаться. 14 декабря цена биткойна достигла самой низкой годовой отметки, а торговая активность была намного ниже, чем в начале 2018 года, что привело к снижению доходов, получаемых от комиссионных сборов. Coinbase теряла клиентов, уходивших в Binance, который предлагал им больше активов для торговли. Предоставление большего количества активов было одним из способов для Coinbase компенсировать объем торгов, который уменьшился с начала года.

Mr. Srinivasan был движущей силой плана по добавлению новых токенов, сказали три человека, знакомых с этим вопросом, а этот процесс требует значительных инженерных работ для интеграции различных криптовалютных сетей с системой Coinbase.

Смещение фокуса произошло за счет усилий Coinbase по привлечению институциональных инвесторов. Джонатан Келлнер, бывший генеральный директор компании Instinet, предоставляющей финансовые услуги, должен был начать работу в Coinbase в январе, чтобы вести институциональные продажи, но в итоге он так и не стал частью команды.

Это не помогло про-институционального лагеря Mr. Hirji – крупные банки пока ещё не распробовали криптовалюту, чтобы включить её в свои портфели. В октябре прошлого года Coinbase ввиду слабого спроса закрыла продукт индексного фонда, который требовал минимальных инвестиций в размере 250 000 долларов США. Видя отсутствие интереса со стороны фирм с Уолл-стрит, Coinbase в январе заявила, что переключает свое внимание на обслуживание более специализированных клиентов, таких как криптовалютные хедж-фонды.

После этого Mr. Srinivasan одерживал победу за победой. В апреле Coinbase закрыла свой офис в Чикаго, уволив 30 сотрудников, которые в течение прошлого года работали над обновлением программного обеспечения Coinbase для обмена, чтобы облегчить институциональную торговлю. По словам двух человек, знакомых с этим вопросом, решение отказаться от дорогостоящей работы было в основном обусловлено Mr. Srinivasan. «Он ненавидел чикагский офис», - сказал один из очевидцев.

Высокоуровневые отставки

Несмотря на его кажущий триумф в Coinbase, Mr. Srinivasan ошеломил многих из своих коллег несколько недель спустя – он уволился из компании проработав чуть больше года. Невозможно было точно узнать, что послужило причиной добровольной отставки Mr. Srinivasan, но человек, знакомый с этим вопросом, предположил, что тот устал от конфликта и получил существенную выплату всего за несколько дней до своего отъезда.

Увольнение Mr. Srinivasan показало, что Mr. Hirji одержал победу в борьбе за власть с Mr. Srinivasan, хотя Coinbase отменил основную часть институциональных инициатив, за которые выступал Mr. Hirji.

У мистера Армстронга были и другие идеи. После ухода Mr. Srinivasan генеральный директор Coinbase сообщил другим, что планирует нанять замену на место Mr. Srinivasan, которая будет напрямую подчиняться г-ну Амстронгу, предоставляя генеральному директору больший контроль над инициативами в области продуктов. Этот план обеспокоил Mr. Hirji, который полагал, что такая договоренность подорвет его позицию в компании.

«Асифф тогда сказал: нет, вы не можете отнять у меня большую часть ответственности. Если вы сделаете это, я уволюсь», - сказал человек, знакомый с ситуацией.

Вскоре Mr. Hirji тоже покинул компанию, уволившись в конце мая из-за разногласий с г-ном Армстронгом. Этот шаг Mr. Hirji вызвал новые волнения в руководстве Coinbase. По словам двух очевидцев, Ms. Bhatnagar, вице-президент по операциям и технологиям, не желая работать под руководством Ms. Choi, которая сменила Mr. Hirji на посту главного исполнительного директора, также объявила о планах оставить свою должность.

Со своей стороны, г-н Армстронг рассматривал уход Mr. Hirji как возможность исправить некоторые из переломов в руководстве компании в 2018 году, сказали люди, знакомые с этим вопросом.

Еще неизвестно, как отстранение руководителей повлияет на стратегию Coinbase. Компания получила поддержку благодаря своим продуктам для хранения криптовалюты крупных клиентов и остается одной из самых популярных криптовых бирж в мире. Но она не нагоняет по объемам торговли Binance, у которой, как правило, они в последнее время вдвое превышают объемы Coinbase по данным Bitwise, компании, которая разрабатывает криптовалютные продукты для компаний.

Между тем, другие биржи выходят на рынок институциональной торговли, с которого Coinbase ушла. С тех пор, как Coinbase закрыла свой чикагский офис, несколько его бывших инженеров были наняты Gemini, биржей криптовалют, основанной братьями Винклевосс, поскольку эта компания стремится расширить свое присутствие в городе.

Created By
Den Cryptonite
Appreciate

Report Abuse

If you feel that this video content violates the Adobe Terms of Use, you may report this content by filling out this quick form.

To report a copyright violation, please follow the DMCA section in the Terms of Use.